新一轮全球宽松似卷土重来

来源：上海证券报

     澳大利亚央行15日发布的会议纪要显示，该行在本月初的议息会议中表示，通胀压力减弱、全球经济减速风险增大等因素令其有充分理由实施宽松的货币政策。而在澳大利亚之前，巴西及印尼等多家央行已率先采取降息措施，走上“宽松之路”。

 

　　据澳大利亚央行15日发布的会议纪要显示，该行认为，“最近几个月，核心通货膨胀的变化趋势乃至前景均出现显著变化，与此同时全球经济面临的下行风险加大”。

 

　　澳央行在本月初的议息会议上宣布降息，为31个月以来首次。值得注意的是，会议纪要显示，央行也考虑过维持利率不变，但这要在大宗商品价格高企及资源领域投资热潮扩张效应显现的前提下才站得住脚。

 

　　摩根大通指出，随着铁矿石价格下降，澳央行或许不得不继续下调利率。彭博资讯的数据显示，澳元对美元汇率年内上涨约0.6%，这与澳大利亚对中国出口的现货铁矿石价格重挫19%形成巨大反差。

 

　　“如果澳元和铁矿石价格之间的这种脱钩现象得以延续，那么澳央行须将利率调整至4.25%才能保持中性立场，”摩根大通驻悉尼的利率策略师萨利·奥尔德表示，“对于央行官员来说，现在的问题是澳元汇率是否有些偏高，整体流动性状况是否比期望得更紧张。”

 

　　在澳央行动手之前，已有多国央行开始降息。经济增长放缓促使巴西央行在今年8月和10月两次下调基准利率。印尼上周则将利率下调50个基点至纪录低位6.0%。泰国央行总裁张旭州11日表示，经济增长面临的风险超过通胀风险，政策委员会将在下次会议上考虑调整政策。韩国央行11日决定连续第五个月维持利率不变，并软化了控制通胀的立场。除了亚洲地区的央行，欧洲央行也在本月初的议息会议上意外宣布下调基准利率。

 

　　显然，在欧债风险大幅外溢、美国自身难保的背景下，为保住增长势头，全球绝大多数央行会把刺激经济放在更重要的位置，新一轮在全球范围的宽松政策似有卷土重来之势。

 

　　G20金融稳定执行机构——金融稳定理事会(FSB)新任主席卡尼上周警告称，世界正面临着“一场新的流动性紧缩风险”。他认为，对亚洲而言“目前正是各政策当局动用官方储备以抵消民间流动性下降负面影响的最佳时机。”

 

　　有海外媒体分析认为，亚洲对欧洲的出口已经出现下滑，倘若意大利等大型经济体局势进一步恶化，全球经济增长势必遭受打击，马来西亚、韩国等高度依赖出口的国家恐难避免本国经济陷入大幅衰退的境地。亚洲开发银行管理总干事拉雅·纳格日前在接受海外媒体采访时表示，亚洲有着庞大的外汇储备和低水平的公共债务，上述因素均有助于减轻危机对亚洲的影响，但不会令其完全“免疫”。高通胀和资本流动的波动性仍是亚洲面临的重大问题。

 

　　国际货币基金组织总裁拉加德上周也表示，那些大量调动紧缩工具抗击通胀的亚洲经济体现在可以略微放松货币的紧缩力度。不过，也并非所有人都与拉加德看法一致。野村证券亚洲首席分析师罗伯·苏泊莱曼就指出，如果全球避险心态降温，亚洲可能再次吸引庞大的资本流入，这将使得经济过热风险升高。苏泊莱曼表示，“这也是当前亚洲央行选择谨慎应对的理由之一。”
 

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